معيار فترة الاسترداد (PBP)

تعتبر فترة الاسترداد من الطرق القديمة لتقييم المشاريع الاستثمارية، كما تعتبر من أبسط الطرق في سبيل ذلك، وهي تبين عدد السنوات اللازمة لتغطية تكلفة الاستثمار الأولي، أو بأنها عدد السنوات المطلوبة لاستعادة قيمة الاستثمار الأصلي بواسطة العوائد المتولدة عنه، ويعتبر المشروع الأفضل، هو المشروع الذي يحقق فترة الاسترداد الأقل.

يختص هذا المعيار بقياس المدة الزمنية التي يستغرقها الاستثمار لتكوين العوائد او الارباح كافية لاستعادة رأس المال المستثمر في المشروع بكامله، بمعنى اخر؛ ان المقصود بفترة استرداد رأس المال هو الفترة التي سيتمكن المشروع فيها من استرداد أمواله.

وتعد هذه الفترة معياراً مهماً من المعايير التي يفاضل على اساسها بين المشاريع المقترحة للاستثمار، وبصوره اخرى أن هذا المعيار يمكننا من اختيار المشاريع التي تسترد ما أنفق عليها بأسرع ما يمكن ويساعد في التعرف على الفترة التي سوف يسترد فيها المشروع أمواله بالإضافة الى يمكننا من مقارنة مجموعة من المشاريع ببعضها لاختيار أسرعها في استرداد رأس المال.

ويقيس هذا المعيار الوقت اللازم للمشروع ليسترد جملة استثماراته بواسطة صافي العوائد المحسوبة في صورة صافي الايرادات النقدية السنوية وعلى هذا فأن فترة الاسترداد هي عدد السنوات التي يستطيع المشروع خلالها جمع ايراداته النقدية الصافية التي تكفي لتغطية قيمة اجمالي استثماراته.

ويقصد بالاستثمار جميع النفقات الاستثمارية اللازمة لتنفيذ المشروع، وتتضمن التكلفة الاصلية مضافاً اليها ما يتطلب المشروع من رأس المال العامل الضروري للتشغيل في بداية العملية الانتاجية له، وتعرف ايضاً فتره الاسترداد بأنها مقدار الوقت المطلوب للتدفقات النقدية العائد من الاستثمار لتساوي النقدية الاصلية المطلوب انفاقها.

وتشكل الاموال المستثمرة في المشروع اهمية كبيرة في عملية التقييم لإن المستثمر يرغب في معرفة السقف الزمني الذي سيحصل فيه مرة ثانية على امواله المستثمرة من خلال الأرباح، ولا تقيس هذه الطريقة العائد على الاموال المستثمرة وانما فقط يتم التركيز على مقدار الزمن اللازم لاسترداد الاموال المستثمرة هذا الى جانب انها تتجاهل التدفقات النقدية التي يحصل عليها المشروع بعدة فترة الاسترداد، وان جوهر هذا الطريقة يقوم على الافتراض القائل بأنه كلما قصرت فترة الاسترداد، ارتفع مركز المشروع من الناحية التجارية... وكلما كانت المدة قصيرة كان المشروع المقترح مرغوباً فيه للأسباب الاتية:

ـ إن قصر فترة الاسترداد يعد مؤشراً واضح على أن المشروع المقترح مشروع مربح بصورة غير المباشرة.

ـ إن سرعة استرداد الاموال يقلل من المخاطر التي تتعرض لها المنشأة.

ـ إن التدفقات النقدية التي يحصل عليها المشروع المقترح ستساعد المنشأة في الاستمرار لا سيما التي تحتاج الى النقدية.

ـ سهولة الحساب وعدم تقليد العمليات، ففي حالة تساوي صافي التدفقات السنوية تحسب فترة الاسترداد من خلال قسمة كلفة الاستثمارات الاولية على صافي التدفق النقدي السنوي.أما في حالة عدم تساوي التدفقات النقدية الصافية، فأن فترة الاسترداد ستكون ناتج قسمة الكلفة الاستثمارية الأولية على مجموع التدفقات السنوي الصافية على عدد السنوات.

2019-09-25